经验多年增长，蜜雪冰城启动想考。
按照蜜雪集团的年报，通盘2025年，公司收入335.6亿元，同比增长35.2%；净利润近60亿元，同比增幅33.1%[1]，依然处于高增长阶段。
同期，蜜雪冰城告示原实验副总裁张渊成为新任CEO，创举东说念见地红甫被委任为公司的联席董事长。功绩讲解会上，对居品和运营的解读代替隧说念的门店延长，千般迹象标明，蜜雪冰城进入了一个全新的发展阶段。
动作国内限度最大的连锁茶饮公司，蜜雪冰城的所作所为无缺受产业界关心。尤其在餐饮业忙碌复苏、筹画容错率低的存量周期，蜜雪冰城是一个被行业反复剖解复盘的样本。
蜜雪冰城从哪来，又要到哪去，是当下中国餐饮业的一个横断面。
供应链的得手
中国连锁餐饮业一直以“万店”动作公司筹画里程碑，蜜雪冰城的特殊性在于，它一下把这个门槛提高了好几倍。
咫尺，蜜雪集团旗下也曾领有了三个子品牌：现制茶饮品牌“蜜雪冰城”、现磨咖啡品牌“运道咖”、现打鲜啤品牌“鲜啤福鹿家”，其中，蜜雪冰城国内门店约4.4万家[1]。
从带着“下千里商场”标签的奶茶品牌，到多元化筹画的上市公司，蜜雪给行业留住了无数谜题。尤其在2020-2023这段餐饮业一派哀嚎的时分，蜜雪保抓了褂讪的增长，令业界为之留恋。
蜜雪冰城是典型的加盟制餐饮品牌，险些扫数门店齐是加盟店。近似的时势在餐饮业罕见迢遥，比如国内的巴比馒头、国外的达好意思乐等——眺望是餐饮品牌，近看是供应链企业。
蜜雪冰城并不是这套时势的始创者，但不祥率是玩得最洋洋洒洒的一个。
门店限度与背后的供应链限度辱骂不分，原材料稍稍加价就能激勉严重后果，反之，细微的资本压缩也能换来限度巨大的利润弹性。因此，掌控供应链是一个相配求实的计谋。
大部分在新耗尽畅通中出身的茶饮品牌，基本齐经验了两个发展阶段：先靠爆款居品打响品牌有名度，后潜入供应链完善资本限制智商。
现制饮品不是集成电路，不存在什么时间壁垒。居品更动很容易被全行业连忙复制，供应链智商带来的客单价缩短，反而能触达更大的潜在商场。和其他现制饮品品牌不同，蜜雪冰城的特殊性在于两点：
一是高度精简的居品结构和对应的供应链结构。
蜜雪冰城的SKU主打基本款，本人很精简，同期奶和糖等原材料的通用性罕见强，受季节身分/时令生果、居品销量等身分影响很小，罕见合适作念大坐褥限度摊薄资本。昔日几年，蜜雪冰城的固定钞票增长跑得比门店还快。
二是极高的垂直整合进程。
除了原料，蜜雪冰城连包材齐由我方把控，因为稀有十亿杯的销量作念基数，即便单杯资本下落1分钱，带来的资本弹性也罕见可不雅。通过极致的供应链处置，蜜雪冰城在客单价不高的情况下，也能给加盟商留出可以的利润空间。
唯独污点是居品单价太低，没东说念主一说念点外卖的话，容易够不上起送价。
2020年后，这套以供应链为中枢的筹画时势，险些成为连锁餐饮业的程序谜底。从海底捞到蜜雪冰城，每个得手的餐饮企业，似乎齐是顶尖的供应链公司。
供应链激动了蜜雪冰城的限度神话，但并非它的全部。
有序的限度
奶茶并非新事物，但引入鲜奶、新鲜生果等原料的现制茶饮却是耗尽商场的新物种。新原料和新开辟的引入势必推高供应链资本，这亦然现制茶饮早期订价偏高的原因。
但问题是，一个品类越是趋于普适、走向全球，其受众就注定会对价钱越来越明锐。2018年后，现制茶饮进入普及阶段，也带给了全行业两个新的想考：
一是平价趋势下，供应链智商变得越来越重；二是濒临稠密的全球商场，限度的延长和运营的褂讪需要均衡。
蜜雪冰城大延长之前，中国下千里商场的餐饮连锁化率水平很低。和拼多多不同，蜜雪冰城动作一个线下业态，能在好多中国东说念主没外传过的县城里最初站稳脚跟，令餐饮业为之留恋。
按照财报口径，蜜雪在三线及以下城市有3万多家门店，占中国大陆门店的58%[1]。仅2025年一年，蜜雪旗下三个品牌鄙人千里商场就净增了8261家门店。
这个经过中，蜜雪的加盟制时势和与之对应的门店处置智商，成为了餐饮业反复学习的课题。
对绝大无数加盟商而言，他们最在乎的只须两件事：加盟门槛有多高，回本周期有多快。
蜜雪冰城在财务上的加盟门槛罕见低，其加盟费收入占比长年只须2%傍边。
与回本周期挂钩的加盟意愿相对难以估量。按照财报的口径，蜜雪冰城近6万家门店只对应2万多加盟商，也便是说，大部分加盟商开了至少两三家店。2025年，蜜雪冰城“全年净新增6474名加盟商”，也曾越过了好多品牌的门店存量，星空体育从侧面响应出比较强的加盟招引力。
加盟制并非莫得污点。把加盟商当成感性东说念主，他们更在乎的是我方的门店，而非门店全体或通盘品牌的筹画。这种情况下，对门店的处置就至关垂死。
“万店”之是以会成为餐饮业的一说念坎，在于广阔复杂的加盟体系不仅会形成链条过长带来的信息失真，也会催生广阔的行政处置资本。通常门店限度越大，处置隐患就越大。
关于结尾门店穿透式处置，行业公认的想路是智能化。通过数字化用具的接入，蜜雪冰城店长可以通过手机查到货品及时位置，通过贤达供应链系统知说念门店的出货数目，反馈给工场进行针对性供应[2]。
截止2025年底，蜜雪冰城在国内栽种了由28个仓库构成的仓储体系，配送收集消释越过300个地级市[1]。数字化用具结合物流系统，大幅减少了长链路带来的损耗。
针对门店运营，蜜雪冰城的侧重点放在了单店遵循的提高而非隧说念扩大限度。2025年内，蜜雪冰城在越南和印尼对存量门店实施了运营调改及优化举措。响应在财报中，蜜雪冰城国外净增门店反而鄙人降。
与之对应，2025年下半年，蜜雪冰城老店的店均生意额同比升迁17.6%。东南亚大区，同期新店的店均生意额是老店的1.7倍。
对餐饮企业来说，开一万家快闪店莫得任何意旨。每一个得手的餐饮企业，齐是顶级的供应链公司、门店处置公司和品牌运营公司。
寻找下一个蜜雪冰城
蜜雪冰城探囊取物冲破万店门槛的同期，也给餐饮业带来了一个簇新的问题：当一家领有近6万门店的公司还在增长，连锁餐饮的上限究竟在哪？
决定天花板的并不是门店数目，而是潜在的商场限度。
昔日多年，传统餐饮品牌很难攻克两个堡垒：一个是特别分布的下千里商场，一个是广阔的国外商场。
对蜜雪冰城来说，前者是他们崛起的泥土，后者是咫尺发力的要点。
客岁，蜜雪冰城将资源干预到了雪王IP的运营，这种策略与全球化筹画细巧绑定。比拟容易在翻译中走样的标语，视觉绮丽反而能向上话语文化的隔膜，通过品牌形象IP的传播，能高遵循塑造品牌有名度。
客岁5月，蜜雪冰城推出了动画片《雪王驾到》的英语、法语、葡萄牙语等多语种版块，面向全球刊行。
与之对应，截止2025年底，蜜雪冰城在国外也曾开出了约4500家门店，消释了包括印尼、越南、哈萨克斯坦以及好意思国在内的13个国度[1]。
而在国内商场，蜜雪的全体地点可以拆分为两块：
一是多元化。2025年，蜜雪旗下咖啡品牌运道咖门店限度不声不吭冲破一万家，海南的咖啡豆基地同期投产。同庚10月，蜜雪计谋并购现打鲜啤品牌鲜啤福鹿家。进入了现磨咖啡和现打鲜啤两个新商场。
其中咖啡商场竞争特别热烈，但商场限度也在同步增长。中国的东说念主均咖啡饮用杯数也曾由2016年的9杯升迁至2025年的22杯，依然在提高[3]。鲜啤由于保质期、销售半径等原因，一直莫得跑出龙头品牌，潜在空间雷同不行小觑。
岂论是运道咖如故福鹿家，齐意在哄骗蜜雪成限度的供应链体系，依靠原材料、包材耗材、仓储物流收集的复用，快速掀开商场。
二是居品升级。本年，运道咖启动激动“三鲜一现”升级，在济南、菏泽试点把原料换成冷链鲜牛奶和新鲜咖啡豆后，后果立竿见影，门店日店均销售杯量平直升迁了13%[3]。2026年头，蜜雪启动把中枢单品“棒打鲜橙”里的常温果酱，替换成了冷冻的复合橙果汁。
与之对应，在蜜雪功绩发扬里和讲解会上，险些扫数的高管齐提到了“真鲜纯”，以及基于“真鲜纯”对应的供应链设施的投资。
2026年，蜜雪集团臆测了总和约18-20亿元的计谋投资，其中14亿元用于国内供应链的深度改进，“鲜豆、鲜奶、鲜果”将在更大鸿沟内使用。这意味着，从最早进行供应链栽种，到再次启动大限度的进行供应链升级，蜜雪又启动了新一轮的“站在将来布局咫尺”。
运道咖部分门店也曾引入了巴氏奶
而现打鲜啤本人便是一个品性升级的品类。比拟瓶装啤酒，鲜啤的口感更好，但运输储存设施的工序也愈加复杂。
也便是说，在蜜雪全体的计谋架构中，既有限度延长的考量，但更多是居品本人的升级，即蜜雪官方语境中门店的“提质增效”和运道咖居品的“佳构平价”。
岂论是蜜雪冰城和运道咖的“真鲜纯”，如故福鹿家的鲜啤全球化，齐代表了蜜雪的筹画理念：着实的耗尽升级不是让耗尽者费钱更多，而是险些用雷同的钱，也能体验到更具“质价比”的居品。
中国餐饮业的历史上，还莫得哪个品牌终了过这个办法。对蜜雪冰城来说，下半场的比赛刚刚启动。
他们在昔日十年也曾屡次讲解，一个餐饮品牌能够交融的中国和全国，远远比咱们联想中的广阔。
[1] 蜜雪集团功绩公告，蜜雪集团
[2] 蜜雪冰城先容视频，央视网
[3] 蜜雪冰城功绩讲解会&蜜雪集团功绩公告，蜜雪集团
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